陶宁：移动互联网创业项目投资心得

2014年6月11日，陶宁（创新工厂COO）发表主题演讲，分享了创新工厂对移动互联网领域内的创业与投资的思考和选择。百晓生原声呈现陶宁演讲全文。

其实投资没有什么科学可言，实话讲，虽然有很多的文章和书在讲投资，但尤其是早期投资这件事，没有什么特别多的理论知识可言。你说算RAR，那是PE里面才算得比较清楚。天使投资能算的不多，基本上是凭判断的一件事情，是一个心得的问题。所以有更多的人来分享，我们听的人就会多一份儿收获，因此我希望能够多多请来做投资的机构，也希望能够有已经创业的、融完资了的，融完A轮、B轮之后，他们来讲讲，怎跟投资人打交道，怎么跟自己的员工打交道，实际上还是有挺多纠结的。

所以我觉得，大家还是认清自己是在做什么，因为创新工场确实做的是早期投资。实话讲，我们这边的投资经理也好、合伙人也好，对于产品和技术的了解，的确比对金融了解要高。大家在这儿，我就打点儿广告，我们还招人呢，我们招投资经理、分析师、投资总监，都在招，我们的市场和BD部门也在招人。

但是我们投资经理确实是偏好计算机专业的，这是我们创新工场挺大的一个特点。我们并不偏好纯金融、财务或者说经济系毕业的，这个对我们来讲意义不是特别大，因为做早期来讲，确实判断的是技术趋势和产品趋势，至少我们偏好这个东西。

这里不仅仅是我一个投资人，在座还有做投资的，有希望拿到融资的，希望跟投资人聊一聊的，这里还有一个做环境投资的。创业这件事情，确实是五花八门，分门别类的东西，不是每个人都能清楚。我们创新工场也做了很多方向，这可不是我一个人能扛得下来的。我们有一个很大的团队，本身在投资团队，我们将近有17、18个人。我们投资团队分成几个小组来看项目，我看的项目反而是最少的。如果说今天要专门谈谈在线教育这件事，得跟我们在线教育投资经理去谈，他懂的会比我多。所以，我今天谈的，实际上是更加宽泛的所谓移动互联网这件事。

一、创新工场为什么只投移动互联网领域

为什么我只谈移动互联网这件事情，是因为创新工场我们只投一个行业，只投移动互联网这一个领域，超出这个领域的事情，像医疗、环境，我们真的都不懂，也不投，所以我就把整个移动互联网这件事，一个大环境给大家讲一下。

我说过，我们当时只招计算机系的人，没有招财务的人，结果当互联网金融来的时候，没有任何人感兴趣，谁也不会去研究。我们2009年创业的时候，互联网金融已经开始了，那时候我们进去已经都晚了。所以，互联网金融是我们彻底一个项目都没有的领域，是一个空白。投资说到最后，是一个个人偏好问题，有时候你明明知道这可能是一个机会，但是如果没有人研究、没有人感兴趣，最后也做不起来。

我们创新工场2009年创业的时候，正好赶上移动互联网的兴起。实际上智能设备早就开始了，我原来在微软的时候就管智能手机，九几年的事情了，但是像Windowsphone、Palm那个东西就功能过于单一，不好用。真的移动互联网要从iOS和安卓开始，有了这两个系统才开始，而且功能真是全面了，越来越像计算机了，才有了智能手机和移动互联网这件事。

实际上这个世界发展非常快，中国目前为止应该是移动互联网全球最大的单一市场，这是我们非常幸运的一件事。我们人口多，对吧？就是人口多。一般来讲，我们手机的用户是9亿，9亿里面我们去掉小孩子、老人等，真正拿智能手机用的，现在至少是5.5亿吧，这是个保守的数字，就是这些人不管怎么样用，他都会用一下游戏、发个微信，这些基本的功能是肯定用的，所以说对于一个创业者来讲，我们是幸运的。

你想，如果说欧洲的一个创业者或者芬兰的一个创业者，得多苦，这市场根本就没法做，因为我经常接触，比如说台湾的创业者就有一个很大的焦虑，这个市场我就是全占满了，也只是一个小公司。五个星期前，我接待了一个以色列的投资机构，告诉我说，以色列大家都知道技术很好、人才很多，但是以色列也没有什么大公司，因为在过去的几十年，他们基本上所有的技术都是卖掉的，公司成立个三、四年就卖掉了，因为没办法市场规模化，市场化了也就是以色列这么弹丸之地。反过来讲，我们中国是有可能产生大公司的，比如说百度和腾讯，这样的大公司只能产生在中国和美国，很大的原因是美国占领全球的英文市场，我们只占中国就行了，就算我们英文不太好也成。这个是相对于别的国家来讲，我们真的很得意的一件事情，你研究好了中国市场，并不一定要走出国界。

有些人本身有海外资源，比如说像我们在座的，刚刚有人提了一个项目说专门做海外的彩票，这也行。我们刚才听到好几个做游戏公司的，实际上国内游戏产品在中欧、非洲和东南亚，应该我们都是NO.1的，中国的游戏是那个市场的NO.1，比如说越南我们肯定是NO.1，所以最近跟越南打架，有一些公司还颇为担心影响收入的问题。我们赚钱走出世界这件事，早就在很多的行业发生过了。有一个公司我们投的，就是以海外的小市场见长的一个游戏公司，他们原来是做游戏的，发行到这个地方，慢慢自己也要做接入，到现在他成了一个游戏制作商和发行商，也就是说中国的游戏想进入这些海外市场，他直接帮你做发行了，还包括翻译，所以海内外我们都可以做的，东南亚很多人在做。

我们大部分都经过了PC互联网这个阶段，实际上手机互联网和PC互联网走的路特别相似，只不过时间有滞后的问题，2000年是互联网泡沫，死了一堆公司，我们现在大家很警惕，是不是移动互联网也是哪年是一个泡沫，死一批创投，至少现在还没有看出这个拐点来，似乎能够平稳渡过去。但是有些人说这个曲线更陡，也就是说，什么都是加速度的问题。

就像大概2011年的时候，大家就说，那时候估值实际上就很贵了，A轮的公司现在更贵了，现在创业者动不动融上千万人民币、上亿人民币。这个所谓的贵，开复讲过一句很重要的话，每个时代一个技术的变革，产生的新公司肯定会更贵，因为你改变了用户的使用习惯，你获取了更多用户的钱、时间或者关注。比如有的公司上市，很多人不理解，为什么这个小破公司市值都快赶上腾讯的几分之几了，说不应该啊。开复说，你想想咱们整个中国PC的保有量大概是2亿到3亿之间吧，应该是不会超过4亿这个数字，但是比起手机9亿的话，这个数字很小。

PC大部分来讲，实际上都在咱们城市里边，而且很多的人是只在工作中用PC，回到家里基本上PC就是为了看视频、玩游戏用，所以你在PC上面耽误的时间是很少的。如果你的PC数量再乘以你能够真正使用PC的时间，这个数字和你今天拿着的手机的数量再乘以在手机上花的时间，是小得多。

手机是随时的，除了你睡着的那一刻起。手机不放在枕头边睡觉的，这个屋子里只有不到10个人，这意味着剩下的人在睡觉之前看的不是他老婆、丈夫，而是手机，可能是微信、可能是邮件。

所以说手机已经完全把你的时间占掉了，你在汽车上、在地铁上，手机是占用你时间最多的。当你开发了一个应用，或者说开发了一个工具，是用手机端占领市场的时候，你的市值是不是应该比原来的PC厂商更大，这就是说的我们的移动互联网的兴起和市值。

移动互联网就我们中国来讲，怎么也有4年左右的发展期限了。从原来一个玩儿的工具、技术，慢慢变成今天真正的商业应用，开始进入到跟越来越多的商业结合，变成是传统行业的改造者了。之前的三年，2009年、2010年、2011，手机还是一个玩具，大家上学时玩儿个游戏、签个到，查点儿东西，已经觉得很好了。现在不同，大家来吃饭的时候，说话越来越少了，都是在看手机微信，同学聚会现在疯掉了，好不容易聚在一起了，天南海北，全低着头了，说我发一个东西给你看。

所以说这个原来是玩儿，但现在你会发现2B的项目会越来越多，比如大数据。实际上，大数据是一个工具，并不是它本身是一个行业，它实际上是用在医疗、交通、电力行业或者环境行业、营销行业的一个工具，主要产生数据的地方都可以，而且产生数据比原来多多了。因为原来获取数据是比较难的一件事情，我们最多也就是手机能够有一个基站的信息，您的位置的信息，这些数据信息还是不够多，但是今天获取信息的东西、手段太多了。今天我们坐在一八九八咖啡来听的都知道，任何一个应用都会问你，我可以用你的相机吗？地理位置吗？用你的通讯录吗？不让用人家就给你卸了，就不能装了，最后你说必须用，用了你想你还有什么秘密可言。比如我原来最在意的是我的通讯录，我觉得那都是挺宝贵的东西，但是通讯录当时有一个问题，我特别想备份，上千个通讯录，这个东西丢了是一件很恐怖的事情，我曾经打印出来过来保存。但手机如果丢了实在是损失惨重，或者会坏，另外就是手机还要倒腾，你总是过两三年，得换一个新手机，所以，那时候最痛苦的，是手机的通讯录没有办法倒腾。之后有了可以倒腾通讯录的手机应用工具，又开始担心我倒腾还是不倒腾，我给不给它，我给它放心吗？你后来发现你放心不放心，最后还是为实际应用低了头，我还是给了它。不给也挡不住，像微信不都是通过你的通讯录给你发邀请吗？所以说这些东西就是说隐私或数据的获取，给了我们很多新的想法，还包括我们的营销。

我们曾经有一个应用，叫做路况电台，它的理想就是说当每个上路的人，有了这个路况电台之后，除了我能占据你的时间去播报，最重要的是我就不用从现在的交通部门去下载路况实时信息，因为那个东西是两分钟更新一次，很多是没有办法完全更新的。两分钟太长了，如果真的是出了车祸，基本上30秒那条路就从绿的变成红的。实际上你开车移动的位置应该都能够随时地收集上去，当有无数的人在这个应用平台上晃荡的时候，整个实时路况的数据就能拿出来。所以说信息的获取现在越来越简单了。除了手机，我们这些家庭里的传感器，已经到处都是，而且越来越便宜，无论是测温度、测体温、测量环境，越来越简单，这收集到无数多的数据，就变成一个可以二次加工的手段。

所以，对于2B来讲，刚刚开始。2C已经到了有点儿激烈竞争的状态了，像包括游戏公司，2014年的游戏贵得要死，对投资人来讲不是一件好事情，但是对于2B来讲，现在缺的实际是人才。

二、移动互联网领域的分布，四年前画的一张图

说说移动互联网领域的分布，这是我们四年前画的一张图，但没有什么太大变化，就是当你在做早期、中期的投资的时候，实际上要研究一下行业，不能遇上谁是谁，出门遇上了大师兄，觉得大师兄可靠，然后说的事儿不错，就把钱给他了，不可能！一定是说大师兄说的这个事儿我懂不懂，这个领域是不是可以去发展。

学计算机的大家都知道，最底部、最基础的网络层跟硬件相关的多，基本上是原来运营商的，也占了我们的主要通道，我们基本上没办法在这个地方创业。

第二个是系统层，比如输入方法、操作系统，包括支付，都是系统性软件，解决基本的问题，比如地理信息、LBS的信息，都是系统性软件。

第三个就是入口，就是用户怎么找到你，这么多应用，现在上百万的应用，从哪里知道你？从哪里搜索呢？百度为什么那么厉害，实际上是很重要的，我们的确就是信息爆炸的时代，我们必须要靠一个导盲犬把我们给导进去才行，所以说入口是很重要的。入口里面原来比如说像应用商店，比如应用汇、360，你还可以看看推荐，你现在发现连推荐都不看了，只能进去就搜索。我今天要做一个天气的，我要看一个小说的，要做一个交通的，只能用搜索，所以说搜索变得随处不在。原来搜索大家觉得只有百度能用，实际上所有的领域、所有的应用里面都需要一个搜索，所以这是一个入口层。比如说浏览器就是一个入口层，基本上360在干什么，做的是就入口层，360所有的产品都是围绕着入口层在做。

最后一层是应用层，我们99%的创业者都在这一层。我们解决真正人的吃喝拉撒睡的问题，就是在这一层。像创新工场投的一些项目，比如2013年投的极路由，实际上到了Wifi这一层，解决的是网络层的东西，IOS咱投不起了，基本上都是两家在打架，跟PC是一样的，苹果依旧屹立在这个地方，只不过微软换成了谷歌而已。

输入法和桌面很多人还在做，比如说MIUI，MIUI最重要解决的是一个桌面的问题，创新工场当年投的点心也是做桌面。点心是2009年创业的，那时安卓基本上不可用，所以要做一个可用的安卓，就像很早以前有中文之星，那是微软的中文界面，实际上原来的点心就是做中文界面而已，让人家更好用。MIUI其中一个功能也是这个，但现在依旧有创业者在桌面和安全上面下功夫，实际上就是你越往下，虽然越难，但是越往下你获取的是用户最实在的问题，是基础需求，越往上是你的竞争对手会越来越多，同质化也会越来越多，所以大家都在往下做。

但是往下做，要求的条件就会很高，无论你的投入，还是你的人才，还是包括你的行业积累，或者说你的一些资源性的东西都在这个地方。像输入法包括这个壁纸，现在都是方兴未艾，依旧在做这件事情。你如果能往下创业，就不要往上创业，实话讲就是这么回事儿，比如说做房地产，如果拥有土地干嘛还要做房地产呢。

入口层现在做的很多，比如说豌豆荚和应用汇。像创新工场投的实际上就在应用商城和应用下载这个地方，给你一个入口。从安卓入手，谷歌就进不来，咱们没有谷歌市场，所以就给了咱们中国很好的机会，印度人对我们这个很嫉妒。

创新工场大部分资金来自美国和欧洲，我们一共5亿资金，4.6亿是来自于国外。当年我们去募资的时候，每次跟人谈的是，为什么要投我们：第一个是因为必须要投国际市场，欧美人如果不投国际市场，只投他们本土市场，咱们肯定拿不到人家的钱。那人家投国际市场投什么、投哪个国家？人家就说，你们中国人拿到了移动互联行业的80%的投资，基本上都投到我们这里来了。那时我们创新工场也会遇到印度人在募资、俄罗斯人在募资，就对我们气哼哼的说：当然了，你们中国市场好，你们没有Facebook、没有谷歌，没有Twitter，所以你们可以干活儿了。因为印度是一个英文市场，英文本来就没有语言障碍，再加上没有屏蔽障碍，所以他们基本上都可以看到，所以今天的印度没有自己的IT大公司，基本上都是外包的事情。连俄罗斯都有自己像百度这样的产品，韩国也有自己的百度，但是印度这么大的一个国家，这么多IT人员，却没有自己真正的IT公司。

最后一层是你的应用层，大部分人创业都在这儿，无论是商务的还是2C的，这也是创新工场投资的主要领域，这个层再往下的，确实太难投了。

另外一点，我们觉得更好的是平台级的应用，跨到好多行业，解决用户的通讯问题，解决用户的流量问题，或者是SDK的问题，发一些工具性的东西，这是我们四年前画的一张图，现在看也还是这么回事儿。

当四年前画完这个图之后我们就知道，当我们找创业者的时候，就知道把他的项目放在什么地方，你会知道他做的这件事情是不是值得相信，或者说他有没有前途？

然后也会知道他有多大的难度，他们团队有没有这个可能性把它做成。做投资的人，实际上都会画一张不一样的图，每个人每个公司都有不一样的东西。

三、创业很难，也有很多创新公司都比我们有钱

现在互联网的整个趋势，大家都在谈，从2013年起这一年多来，其实没什么太大变化。

第一，社区和工具类的，也就是2C这类的。一个是垂直社区类的，还有一个就是数字娱乐方兴未艾，虽然对于我们来讲越来越贵，但是真正对于做游戏的人，市场还在越来越扩大。比如网游，就是PC的游戏市场，肯定扩大了不只一倍，因此在2012年就有年收入过亿的游戏公司，当时在国内就有十多家，去年就已经数不清了。工场也有好几家都收入过亿，已经比我们是富人了，现在工场是穷人，我们很多创新公司都比我们有钱，待遇都比我们好。

第二，O2O。O2O确实是很难做的事情，但是它确实跟传统行业结合得比较密切，尤其跟一些零售行业，这是需要有人才才能做。企业应用也很难做。企业应用有几条。第一条是技术要成熟，成熟了企业才敢试一试，否则给人家影响生产力的话，人家会追着你打，不要钱也不行。企业应用相对来讲比起2C的应用窄一些，比如说一个微信千家万户都能用，老老少少都能用，一个电力解决方案就很难再用到移动运营商上面去，所以相对来讲窄一些。做这个应用的时候，光有技术还不行，你还得对这个行业有了解，所以行业应用在中国，或者在全球都是刚刚开始。现在更多解决的是中小企业应用，我们更看好，大企业应用可能得留给一些专门的公司去做，国外实际上比我们稍微好一点，因为中国主要有太多的国企，这个行业不太好进入，对创业公司太难了。

第三，硬件，应该说从2013年开始兴起的软硬结合。创新工场原来也不做硬件，我们对硬件一直有很大的偏见：一个是投入太高，我们钱太少，我们一般给三五百万就觉得很贵了，硬件给个三五百万不行，起步就得一千万，我们心疼，问题是一千万也只能做出第一批产品来，第二批就不够了，还得拿去融钱。我们认为硬件这个东西利润太薄了，更新换代特别快，你得有库存、采购、生产周期，从你把第一份钱花出去，到把这个钱收回来，没有6个月收不回来。小米这么直卖，也不到6个月收不回来的。软件不一样，我可以用周更新，创新工场所有的产品里面我们要求创业者用周更新的速度来做产品，硬件怎么能周更新呢？年季度更新就已经很了不起的一件事情了。

但是为什么我们会又进入这个领域呢？就是做一些小硬件，而不是大硬件。比如说手机我们就觉得挺大的一件事儿，虽然投了美图秀秀，我们还是咬着牙投的，因为跟美图秀秀蔡文胜关系太好，友情出演了一把，虽然给的钱还真是不少，像乐视我们也是友情出演了一把。但是慢慢地我们觉得这种小硬件，可能对我们来讲经济能力承受得比较紧。另外，实际上硬件做到最后一定是一个亏本买卖，它就是一个入口，就是获取用户和获取用户数据的入口，你必须要有后手，如果你想今天靠卖硬件赚钱的话。

我们投了糖护士、投了极路由，还投了壹枱钢琴，现在还投了车联网，数数我们也有七八家了。但是，如果一开始融资方只是告诉我，我们有生产能力、运货能力、零售能力，这事儿就跟我们没关系了。这只是一个入口，做这个一开始就要想到，如果不要钱，还能怎么赚钱。

今天不都说互联网思维吗？互联网思维第一条就是免费，免费还要做得最好，这不就是挺难的一件事儿吗？所以我们认为硬件难就难在这儿。你必须要有后手，从一开始就有后手，我们这样软硬结合的东西才可以做。甚至我们认为软件的公司会慢慢开始做硬件，比如说墨迹天气，我们投的墨迹天气已经开始做硬件，他反过来做硬件，硬件对他来讲只是一个附属品而已，但是可以把用户的黏性和用户使用的纬度拉大。

我们具体讲讲垂直人群，就是大家问社区还能不能做啊？能，但是想做一个大社区，比如说像微信、微博，难、太难了！你现在能做的是什么？就是垂直社区，你满足垂直社区的一个细分人群的最重要的需求，最刚性的需求。因为平台有平台的好处，就是用户多，4亿、6亿，但是你坏处在于就是所有人都得用一个，没法满足你所有人的需求，所以类似这种东西就是一定要有垂直社区存在。比如说我们投了一个亲宝宝，专门给0岁儿童到2岁儿童的照片应用软件。照片大家不是用了很多了吗？可是依旧没有一个最好用的，依旧没有一个同步可以用的。最后发现你的孩子里面，最多的照片就是大概在12岁之前。过了12岁人家不让你照了（笑），你后来发现也没什么太大变化了，你也懒得照了，等咱老了之后就更不喜欢照相了（笑）。所以说这样的照片怎么共享，大家两岸三地的居住，然后怎么能够整理、怎么能够不丢掉，所以还是没有一个好的东西。专门针对这样的12岁以前的照片整理需求，就可做，因为它是强需求，使用频度高。它的用户50%是每天都要上去用的，一半的用户。一般的社区类用户，日活跃度能达到15%，就已经算非常好的了。（除了微信，微信不能算在这个地方，微信算一个通信工具了，能达到15%）。

所以，当你的社区有一半的人每天都要来你这儿的时候，你就是一个非常好的产品，就说明了一点，你满足了一个人的强需求，他非来不可，这时你即使做得稍微烂一点都可以，所以说这个垂直社区是可以做的，主要是按兴趣、按强需求点，就是一定要强需求，因为你弱的我在微信上就可以解决了，我在微博上就可以解决了，

而这个强需求点是不容易发现的。很多时候大家都是想当然按自己感觉，我用、我同学用，所以就是强需求。确定吗？用几天是不是就腻了？我们有很多的应用都是昙花一现式的应用，突然冒出来一个新的应用，大家玩命地在发、玩命地在用，可能大概就热一两个月，之后没有后手，不再用了，这是社区应用里面最大的瓶颈和最大的困惑，一招鲜，做不下去。包括无论是社区还是商业应用都是有这个问题，你的场景是不是足够多，还是只有单一场景，而这个单一场景是不是用户就用的时间短？比如说墨迹天气实际上也面临同样的问题，它的日开机量非常大，大家早晨起来怎么也得看看天气，无论哪儿的人，但是你会发现开机10秒钟就关了，最多看看PM2.5，这个是开机量很大，但是黏性太小。所以，黏性太少我想投放广告什么的就做不了，因为很快把我这个应用扔了，所以得想办法把长度拉长。

像亲宝宝这个项目才只有十几万的用户，我们刚刚投，他的用户是50%的日活跃量，每次上去活跃程度是50分钟，看自己家玩儿的照片百看不厌。我们还有一个项目叫51VV，不是什么特别高科技的项目，但它提供的主要是给谁用呢？给退休人员用的一个视频社区。大家的爸爸妈妈退休了，实际上是很难过的，因为没有事情打发这个时间，电视剧翻来覆去就那几个，看了10遍了，再看什么？他们社区里面有一个数字你会特别惊奇，人上去之后是按小时计，咱们都是按分钟计，他们按小时计，上来了两小时、三小时，自己互相玩儿，三个人组一个什么乐团演奏给大家看，三个人弄一个话剧，弄一个时装秀，都是老年人在那里玩，有的还做得像模像样，从卡拉OK、文娱活动，到专业教你练这个、练那个的，听起来觉得不够时尚，但就是退休老人的一个强需求。51VV收入极高，一点儿都不好玩儿，但是就是非常实用，很多视频大家都是满足了约泡的社区，但是51VV就是满足了老年人的需求。当时我们有一个说一台智能钢琴我们刚刚开始出货，后来说最容易卖的就卖给这些老年人，因为便宜，一台钢琴是全键盘的，但它是全电子的，3999，很像模像样，摆在家里还很漂亮，这个东西就属于花费不多，但是又能满足大家的需求，在那儿卖，分分钟就能卖出去。好多的音响很快能卖出去，还有麦克风，人家自己家里自娱自乐。所以垂直的社区一定会有很多的需求，只不过确实要抓住这个点。

我经常看项目，大家都是特别想当然的，然后就特别高兴，兴奋地到你这儿来讲，你一问他后面没想过，再怎么办呢？用完那一招怎么办呢？我先把这一招做出来再说，也行，实际上这也可以，你先做，至少先把用户给揽到手，然后再说下一步，比如说像脸萌最近这几天窜起来的东西，脸萌之后呢？大家都开始烦了，我们所有的同事都已经脸萌过一遍了，就不好玩儿了。之后呢？那没关系，他先把用户圈进来，1500万的下载量，1500万加600万，两个平台一共是2100万的下载量。这么大的一个用户量，如果他能想得快，就可以有下一招了，因为让用户下载实际上本身就很不容易的一件事情，让用户用到你，圈进用户是很重要的一件事情，让用户留住又是很重要的一件事情。

第一我们会问你下载量，会问每天的新增用户，这是大家天天说的一件事情，怎么新增。目前为止我们认为新增用户最好的平台可能还是微博，微博是一个陌生人社区，微信不是一个很好的发展新用户的地方，它是一个留住老用户的地方，拉新还是要的。

第二个大家会问你日活，每天上你这儿来玩儿的人是多少，这是日活，然后还有七日留存，就是一星期之后还在这里玩儿的人多少，然后还有一个月的留存，一个月之后还在玩儿的人多少？这个数字可以发现直线下降，是很不容易的一件事情。

O2O也是非常难的，实际上我们自己也投过O2O项目，到目前为止我们认为是非常非常难的一个东西。我们布丁是四年多前投的，到目前为止还是发展得很一般，还没有找到一个抓手，让用户觉得非用不可，或者说解决了我特别酷的一个地方。因为O2O的这个特点在于什么？它既需要线上人员，也需要行业的线下人员，而且这个线下人员和线上人员，无论气质、学历背景和做事方法，都有很大差异，这两个团队合在一起做一件事情，实际上不是一件很容易的事情。先不说这件事情是什么样子的事情，比如说线上卖煎饼的也有，卖水果的也有，但是能不能做大，能不能快速复制，很不容易。因为O2O最重要的是要快速复制，最后你要么
就是线上拉人，要么就是线下拉人，哪个O在前并不重要，但是这两个O对你的执行力考验都特别大，还要用户体验好。线上执行团队来讲，搞软件还是最容易的一件事儿，比较单纯，最后就逼自己的工程师、产品经理就完了，然后把产品就做出来，非得做了，今天晚上不能睡觉也给我上线；但是，要想做O2O，线下的人员，真还逼不出来这个事儿，到点就该关门了，比如鼎好商场晚上10点钟关门了，今天没做的东西就不能再做了，所以说线下执行这个事情受的限制很多。

我们创新工场投的一个团队是做旅游的，当年他想做的，到现在也改了好几次方向，最后找到了一个方向不错，就是周边游。因为旅游就是机票加酒店，实际上携程和艺龙已经做得非常好了，想抢进去已经不容易了，你想独辟蹊径的时候，只能是做人家不做的。很多人做出国游，很多人做别墅游，里面都有一个很大的问题，就是消费频次太低。你一年出几次国？撑死了两次，这都算高频率了，或者两年出一次。你好不容易记住一个网站，下次肯定不会再去了，对吧？好不容易人拉来了，从线上拉人也好，线下拉人也好，拉来了真的能用吗？用完了人家下次还用吗？获取用户本身很难，获取完了以后你不能榨干他的油水，他一次就跑了，这就挺难的。后来这个团队发现周边游是一个方向，一个月四个周末，你怎么也得出去两次吧？尤其孩子小的时候，憋在城里太难受，所以把周边游做出来。周边游其实是很简单的一个事，就是得把渡假山庄签回来，这渡假山庄可不是连锁店，有的连电脑都没有，你想上去一点就操作下单、像携程一样预定，人家说不知道，你得打电话现问。如果几个山庄你想比一比，有什么可比的，没图片，那图片都是假的甚至（笑），关门了他也不告诉你。我去台湾就上了那么一次当，好不容易订了一个民宿，都快走了还没人给我回应，好不容易把长途电话打过去了，人家说我们关门了。所以说像这样的东西、这样的创业项目就是很简单，一帮计算机的人，最后找了一帮真正跑地面的人，这些地面的人基本上连大学都没上过，这两类人放在一个公司里，怎么看怎么别扭，他们喜好的东西、谈的话都不一样，所以光这个文化，你的O2O就很难做。

还有成本，相对来讲，线下的成本比线上高很多很多倍，你得雇人、你得租店，这可是固定投资，不是说你想裁人一下子就裁了。您线上的版本，不上就不干了，线下把房子租了，你以为这么好转租出去。你一装修怎么也得花10万、5万吧，所以说O2O这件事情，我觉得肯定是互联网改变我们商业和生活最重要的切入点，这是美好的愿望，但是谁能在这个地方做成，就看自己的本事了，实话讲，我觉得这里应该是一个很好的创业的机会。比如说我们认为嘀嘀打车就是，易代驾就是，尤其过年喝酒比较多的时候，没有易代驾真的是很麻烦的一件事情，而且越服务越好，这样实际是把一个线下不得不开车的事，转到线上可以服务好。
但是这里面你知道有多难！是地推！你想嘀嘀打车，如果不是腾讯给他十几个亿，让大家知道也太难了。当年这个项目创新工场是看过的，我们看的时候就问，需求有吗？有！比如说下雨阴天，上下班时间，就是打不着车，这是肯定的。但有一个问题，凭什么司机愿意装这个东西？司机的动力来自哪儿？司机没有需求，虽然用户打不着车，但司机越到高峰期他越歇着，因为堵在路上他也赚不到钱。所以，当初我们觉得最难的是推广问题，没有办法把用户获取到，而且是两边的用户，是需要巨额费用推广的，否则就用不起来。

我们后来也没有想到，像腾讯这么有钱的人，真给了10多个亿去推广，这在两年前，是没有办法想到后手的。当时我们就觉得这不是一个好项目，但现在看，还是挺牛的。又比如说票工厂，做的是景区门票问题，一些地方景区很落后，为什么这儿机会多，因为那里的Offline真的很落后，不是一般的落后，像一个荒漠一样，如果进去，什么4S店、洗车店、快递、送个咖啡，机会一大把，适合创业，当然难度也比较大。

四、企业应用领域怎样创业

还有一个就是企业应用领域的创业。企业应用对我们创新工场来讲，实际上是有两种方式有机会。一种是解决企业内部的协调和生产力问题，它最大的问题是要比现在已有的企业应用更简单，因为有很多企业已经花了大价钱做了OA系统，你创业者不能给他再装一套，你必须让他的OA系统还能用，然后他出差还能批复，手机就能做这些事儿，这才行，不用废除原来的应用，但要比原来的一定更简单，这是我们看好的应用。这里面有的人比较适合创业：已经在这个行业里做了很长时间，脑袋又还比较活，你分出一个团队来专门做这件事情。我们基本上要求有这样的团队，CEO单拉出来重新组个团队，住到我们创新工场，从头干，否则你跟原来机构很纠结，很多的思想会影响到你，很多的难处你会觉得做不了这件事情。

干这个事，你还不能给客户增加花钱。人家OA系统花了两百万，你说再花两百万，疯了，批不下来，所以你应该说我能给你只花20万就行，甚至说我可以让你租用，让大家觉得可以试一试这件事情。我自己做过行业应用，行业应用最大的问题是，一个是用户的IT不喜欢你，你又让他们多了一件事儿。另外用户大部分也不喜欢，如果不能做到简单应用的话，用户觉得我又要学习一套，好不容易熟悉现有的这套了。

曾经有一个企业应用项目被我们否了，我们为什么看中型企业市场，不太看好大企业？中国的大企业还是一个重销售的市场，我们觉得重销售的都很以容易变成是一个定制化的服务，很难变成一个通用化的服务，所以我们觉得这样的创业价值不大。但是，对于一个创业者挣钱，那是没有问题的，就是看你的心态，你不一定非要拿投资人的钱嘛，投资人的钱是很贵的。如果能自己解决，就千万不要以融资为目标，创业以融资为目标那就是完全反，如果能用自己的钱创业，那是最酷的一件事儿。所以说你的销售要轻，什么叫移动互联网，就是你要通过网络的方式，让它能够有复制性的东西。我为什么把小型企业用户也忽略了，我觉得中国的小型企业用户IT基础太差了，教育成本太高，一个创业的公司不应该去做教育市场这件事情，得交给像新浪这样做微博的，或者说腾讯这样的教育新市场，您后边创业跟进就好了。所以在中国时中型企业用户应用为主创业，在美国创业者是大中小都可以做，因为他们相对来讲比较开放。

另外，我们非常推崇的是Saas服务了，这个Saas服务对我们来讲是两点看好。第一点是不怕盗版了。我原来在微软做过，在微软最大的头疼，就是我管Windows和Office的时候发现盗版严重，中国之所以没有好的软件公司产生，只有用友和金蝶，就是因为中国的盗版太严重了，把所有的创业者都杀死了，就没有人起来创业。但是，有了云服务之后，Saas的服务，至少盗版不需要了，因为我没有给你东西，这个东西都是我的，你只是用而已。

第二点就是门槛也降低了。很多人不愿意买软件，是因为我不愿意一开始就付1000块、2000块；你如果让我每个月付100块钱、50块钱，这事儿就比较靠谱，而且坏了我也不用修。以前很多的应用给了用户之后，人家一年后用不起来了，你们也不管人家，管人家的时候再要钱，用户就急了，怎么还要钱，所以这种事是只有在云服务的状态下，才能解决我们过去的一些没有办法解决的事情。

五、软硬件结合怎么玩

现在我们具体看看软硬件结合的创业。我们现在看到的都是小而美的、成本比较低的。我们觉得用供应链赚钱是一个极精巧的人才能做的事情，一般的人是做不到的，小创业公司很难做到。做供应链的人，基本上要靠后手，靠后面给人家做广告，获取数据之后再二次行销，再推送应用。总之光从硬件创业赚钱，我们认为是一个非常大的、非常糟糕的一件事情。

实际上我们做硬件创业应该也有基础，在台湾和上海都有基础，全世界的生产差不多还是拿回到我们中国市场来了。所以硬件这个东西，抄也行，先抄一个自己再慢慢发展。我们也投了一个平台，是专门把全世界硬件设计师的东西拿到中国来，给他们做中国市场的对接，因为设计和最后生产还是差了很大的距离，这中间就是软硬结合的一件事情。

移动互联网创业，刚开始的业余段已经结束了，应该是进入专业段了。里面就有两种人，一种是我们这些原来在互联网里，或者说是IT行业里的从业人员，第二种是圈外的人员。因为创业除了钱之外，很多人愿意跳进来，大家都是各有优点和缺点。比如说我们线上的人，对线下的事情过于乐观，尤其做O2O的时候，想得过于简单。做硬件就在东莞找个厂让他们生产出来，我说那叫贴牌，不叫生产。墨迹天气在5月底做的发布会，到现在产品还没出来。刚刚我来的时候，遇到了墨迹天气创业者，我说产品怎么回事儿，为什么这么早开发布会，他说当时想一个月之后产品就发出来，后来发现完全不是自己想的，这次说争取8月份出来吧。

所以说线上的人对线下第一个是过于鄙视、过于轻视、过于乐观，对人家就不屑一顾状，你不就是蓝领工人吗，其实线下生产那是一个很大的学问。你想小米现在的CEO是雷军、总裁是林斌，林斌同学只管一件事儿，就是生产供应链，吃饭、喝酒、出差、查库存，就这样，小米还经常买不到，他们真的不完全是为了做饥饿营销，他们货的生产真的有问题，完全不是说你能够控制得了的。那天我跟小米的人聊，小米说我现在最大的愿望是全世界和平，说我现在怕任何地方的风吹草动，比如说罢工、战争，都有可能让他的零配件过不来，少一个配件，这个手机就出产不了，这个就是线下的情况。

现在的硬件实际上并不是高智能的，比如说像墨迹天气这个东西，并不是要替代咱们的天气预报气象局，做不到，也不能做这件事情。但是他一个目的是要增加他的墨迹天气的用户黏度，硬件赚钱是很难很难的事情。包括地面部队，有一个很大的误差，刚开始觉得地面部队推广很容易，去租店、开一个门面，实际上你消防就可能过不了关。线下的人也有很大的问题，比如说我有一个好朋友，也是做传感的，他特别想做智能家居，做了10多年的传感器销售和研发，但是他还有硬件的资源，他也知道硬件很难做，硬件做完了之后利润非常非常薄，到了价格战之后，打不过人的时候，是撤出来还是说有别的方法可以挣钱？

他原来做十多年都是硬件，他不知道应该怎么做别的能挣钱。比如说用广告、用A赚B的钱，这对他来讲没有积累，所以他最后跟我说，他看了墨迹天气，说这个应用肯定不行，我肯定能做得过它，无论是漂亮，还是做技术，还是做成本，我肯定都能做得过。我说那又怎么样？那个东西不是家家户户都需要的一个东西，它就是买着玩儿的一件事情。买着玩儿的一件事情，你做得比人家好又怎么样？我可要可不要，你告诉我你怎么销售，销售完了又怎么样去把你的后面的钱赚回来。所以说这种线下的从业者，原来不是互联网的人，他创业时很难去改，他很难做这种事情，能用A赚B的钱。当年我去谷歌的时候，对我来讲这也是一个最大的刺激，就是用户问题，因为第一个刺激是，这都不要钱。你有亲戚朋友，有领导，大家总是想炫耀一下送个礼，你都不要钱的东西怎么送。原来我在微软做的时候，做礼品至少我还给了一个盒子，那里面是我们家的Windows最新版本。

另外一个对你的刺激是，谁是你的用户。原来我们直接感觉是给钱的是用户，用户是上帝，要服务好他，他才能给我们更多的钱。但在谷歌里面，感觉到互联网的要求是，用户是那些不给钱的，给钱的不是你最终的用户。那些不给钱的你还要服务好，要拍人家的马屁，要做得最精，把最好的力量放在人家那儿，还不能得罪人家，广告不能太多，等等的要求。这是一个很重要的观念的改变。当然你现在觉得应该的啊，你从不赚钱的事赚到了钱，可是你要知道，不是所有的不要钱就都能赚到钱，当你把它舍了以后万一赚不到钱呢？这是对线上服务的很大的要求。

六、手游的成败很像影视娱乐业

我们再看看手游创业。手游肯定是方兴未艾，但是从2014年起，跟2013年比，我觉得很明显的是说，2014年的手游应该是进入成熟期了。2013年大家还觉得小打小闹的一件事情，大佬们还没进入，现在几乎做页游的都转过来了，大团队都转过来了，所以手游的产品会越来越漂亮，越来越好看。里面这个玩儿的机制也越来越复杂。游戏本身是一个永远有的行业，只不过对于我们投资人来讲，说去年是最后一个窗口，之后可能就不是了。但除了游戏本身之外，实际上还有其他的东西，它的产业链还会有，比如说它的IP，它的内容，它的发行、工具、监测。我后来发现游戏，还有类似的擂台赛，大奖赛，什么直播，而且直播的明星不
比咱们工场的创业明星挣的钱少，百万级甚至千万级的明星，是娱乐业。感觉手游、游戏真的跟咱们电影和电视娱乐业，是一模一样的事，是永远可以做的，只不过手游这个地方会有新的玩家出来，比如更简单、分时制，可能有更多的用户参与。你的直播也会更加随时随地，原来直播不行，因为还得回到PC上面。所以进入游戏行业如果有这个兴趣，我觉得是一件很好的事情，但是，就是心态得稍微放开一点，这跟写小说和拍电影是一样的，你不一定每一部都火，甚至有一两部都不一定火。

我们有一个投资人做了一个天使学院，他是大掌门游戏的投资者，一开始给了创业者40万。他的想法就是说，是朋友忽悠了我出了40万，他最初想，给我还本就行。结果没想到，第一款游戏失败了，然后第二款游戏又失败了，没钱了。创业者说，那你再借点儿吧，想想又借了第三笔钱。但是开发第三款又失败了，第四款还是失败了。然后又说，你要不然再借点儿，不然你这40万肯定拿不回来。他只好又借了笔钱出去，第五款游戏结果还是失败了。大掌门是第六款游戏，才成功了！

这几次40万，最后赚了4亿回来，大约1000倍的投资回报率。所以我觉得做游戏的也是这样，你的游戏不一定哪个火，跟拍电影的是一样的。还有做游戏注意，现在发行渠道越来越贵了，成本也是越来越贵了，主策人员的工资也上去了。

七、互联网思维我的四点体会

大家经常说什么叫互联网思维，互联网思维各人有各人的见解了。

我的见解就是，互联网思维第一点是专注极致，你就把专注做一件事情、做得特好特好；

第二点还不要钱，免费，或者要最低的钱，这样你就把门槛一下子建起来了，让别人没法抄你，或者说抄你抄得很痛苦。为什么还是有高低之分，就是你的产品有没有做到极致化，你对用户的满足是不是那么好，让人家一看就爱上，这很重要。我当初用嘀嘀打车和快的的一个经验，我一直在说。好不容易我知道了嘀嘀和快的，我同时下载了，下载完了以后先打开快的来用，打开之后我看了一遍，不知道该怎么用，就是不知道入口在哪里？然后就关上了。我打开了嘀嘀打车，我看了一眼就知道我应该怎么下单，应该怎么叫车。我用完了关上嘀嘀之后，顺手就把快的给删了。屏幕就这么点儿，已经是满屏都是东西了。这个时候，如果我是快的的产品经理，会多么失望。这些应用获取一个用户得花很多的精力，打广告，送钱等等，好不容易知道了下载了，刚用一下子就丢了，就是因为产品做的第一步入口难，没让人一下子看懂，就这么丢了一个客户。所以说做到极致是很重要的一件事情，为什么产品经理现在变得很重要，产品设计师变得很重要，就是在这个地方。

互联网思维第三点就是颠覆，想做大，想玩儿一个别人想不到的事儿。比如说360不要钱了，就第一次把安全软件行业颠覆了。我们好不容易能赚钱的软件，突然不要钱了，为什么业界的人使劲骂他们，因为确实砸了很多人的饭碗，让大家没法活，但是他这个不要钱得有足够的勇气，得知道说，不赚钱之后还能够活下去，所以我觉得这是互联网的思维。这个思维对于线下的人来讲，还是挺大挑战，说归说，真到做的时候，线下从业出来干的，还是这舍不得，那也舍不得。

还有一点，互联网思维第四点，我的体会就是快速迭代。快速迭代这件事情，比如说一星期出一个版本，当然不是所有的都一星期，但是至少不要等都做好了再出，先把它开头之后，大家再说这儿不好、那儿不好，那咱们再改，当然大的也改不了了。很多人包括我们创新工场的创业者，也有这样的，死活就不愿意出那个版本，觉得这儿也不好、那也不好，再等等吧。结果人家都已经是几十万、上百万用户了，没办法等你了。

当你快速迭代的时候，实际上在考验两件事情。

第一是团队的执行力，因为你得写出来吧，写出来得测试，测试完了得上线吧，你后面的服务都得跟得上，这是测试你团队的滚动起来一体化的能力；

第二就是，每周迭代一次，你能做的事情非常少，改的东西非常少，可是你每次想改的时候，恨不得能改七八个点，这时候你发现时间精力等各种限制，你只能改两个点，这个时候到底哪两个点是至关重要的，这就考验你对产品和用户的理解深度问题。改对了这事儿就对了，当然改错了，你也可以马上改回来，这就是互联网的好处，这也是让你不停地想，哪个是用户用起来最爽的，哪样的颜色，哪样的大小，可能用户就挑那么一点点，所以我觉得，快速迭代实际上是互联网思维挺好的一个理念问题。
创新工场投资这件事现在说说我们创新工场，做广告了啊，我觉得我们创新工场是做早期。2009年我们创业的时候，比如说最好的硅谷，我们认为中国的创业者第一个是缺钱，当年钱很少，现在钱很多了，种子期的融资，理论上来讲，现在应该比2009年、2010年要容易100倍以上，因为太多的人愿意拿钱去支持创业。现在你做房地产、矿的、金融的，都买不了什么大东西了，或者限购了。这时候发现投过互联网的、什么游戏公司的、工具公司的，听说有人还翻了1000倍！所以说，现在理论上来讲，做天使真的是比比皆是，而且很有钱的天使都进来了，融资比原来多得多。当然你做中后期融资，比如说A轮、B轮的时候，还是机构为主。

我们创新工场选的CEO，像互联网创业的，看了一下，最好的年龄是在27到40岁之间，至少现在看思想新、有干劲儿。创业这事儿是个体力活儿，你得熬得起夜、出得起差、受得起苦，坐个硬座也能走，两天不睡觉还能思维清晰，这很不容易，所以我认为50岁以上的创业就免了吧，就歇歇吧。

但是，年轻的CEO也有年轻的问题。

第一个，他本身企业经验结构不全，没管过财务，也没管过人力，更没有接触过法务，这些风险可能不太知道，知识经验不全面。

第二个就是说团队可能会纠结了，刚开始两三哥们儿，之后有十几个人，这时还好，到后来挣点儿钱或融了资，就开始闹矛盾了。所以人的管理是大家最讨厌的一件事情，所以CEO的成熟度还是很重要。我们中国的很多人员，不仅仅是创业者，包括我们的学生、工作人员，大概比起在美国上过学的孩子、成人，我们学校培养的人，大概成熟度幼稚至少5岁，当然我们的人长得也显小哈，但是从聊天对话来讲，你会觉得我们的人确实是想事儿太单纯，这个东西在处理一个真正创业公司的时候，就变得捉襟见肘了。

我们学校培训本身也没有让大家更多地小组作业，我们都是单兵作业为主。组建团队还是挺难的，虽然说创业的文化越来越好了，但组建出一个比较高质量的团队，尤其创业的初期，实际上是不能用二流人才的，你得要一个特别能干活儿的，真的是技术能力很好的一个人来帮你做创业这件事，这是挺难的。

另外，比如说市场推广、运营也都是件挺难的事情，大公司还是不愿意理你这个小公司，因为你们确实人脉有问题。所以创新工场4年多，我们大概有近百个项目，关门的也近10个项目了，血本无归的。我们种子轮为主的一件事情，经过四年的发展，有人已经开始融到B轮了，目前还没有上市的企业。

创新工场除了给钱之外，我们实际上做了一个投后管理的团队。我们三分之二的人是在投后团队，而不是在投资团队。最主要的是，当我们知道了你们的一个很好的领域、很好的优秀创业者后，会帮你们做产品，产品已经做完了，做市场推广。我们还帮你招人，帮助组建第一个团队，包括法务的搭建、专利、合同，还有商标，还有包括你们一些行业的许可，这些都是说要需要一些知识经验，我们在法务这边就有四个人投后服务。

另外就是创业者大家几乎都没管过帐，这个帐是不能乱管的，尤其在下轮融资的时候，帐乱的时候，是会付出很大代价的。所以我们一开始就把你们对外招的财务人员的帐目，会做一个规整。你后台的技术架构，有些人是不全的，我们会在后台帮助，改善用户体验。最重要的是说，你的产品出来之后市场怎么推广，创业第一笔钱一般是没有市场推广费用的，得靠没有钱的情况下，还把用户获取到，这是一个技巧性的东西。我们除了帮你之外，更重要的是将近百个团队都在前线打仗，这些团队之间的交流，对我们来讲也是很重要很重要的。他们天天知道怎么用微博、怎么用微信、怎么用支付，在淘宝上怎么获取自己的用户，所以这种内部交流很多。这是我们按不同的行业，不同的时间段做的投资，就是要在合适的时间做合适的事情，不能太超前，当然更不能落后。所以说这件事情没有什么真理，就是依靠一个感觉。

比如说在2009年的时候，就很难做一个手游的东西投资，我们更多地是做一个基础软件，像应用汇、友盟等等，越往后基础打好了，有了上千万的手机用户了，你开始做他们的社区了，做他的O2O了，包括硬件了等等。这就是一些我们投资的产品和领域了。我们目前为止，是分成几个大的领域，有事儿想跟创新工场聊一聊，有没有机会可以合作，我们有几大领域可以去匹配来做。

第一个是2C，就是社区和工具，就是对个人用户，这是我们做了很长时间的，也是最先做的。
第二个就是2B，中小企业的解决方案。有做景区的，有做零售的，中介服务的，我们投了这几样。
第三个就是数字娱乐。可能你纯做游戏的，我们已经不是很感兴趣了，但对于围绕着游戏里面的工具，上下游了，然后IP了，社区了，我们都会有兴趣。
第四个在线教育，是一个很大很大的话题，也是很慢很慢的领域。我们在这里面，无论你做内容，还是做一个平台，还是做一个工具，我们都会对这个有兴趣。但也不能一概而论，说一个项目是不是一个很好的在线教育项目。
第五个就是软硬件结合，比如说智能家居或者说智能的车，是我们创新工场要看的。

我们从2013年开始，如果你的兄弟朋友们有在加拿大创业的，也可以到硅谷创业，可以在硅谷找我们。我们也主要做天使轮，在硅谷我们会对在线教育和2B会更有兴趣，因为那边人太少，现在只有两个人。

所以创业投资这件事，对创新工场来讲，我们的投资策略是种子轮、A轮、B轮都可以，种子轮和A轮是最多的。天使多了以后，A轮又开始变多了，原来是种子轮最多的，后来天使轮都起来了，把种子轮抢走了，我们就跟天使合作或者说做他的A轮。我们种子轮大概给到的钱是300万到500万，不是硬件是软件。有的人想融资，那么不同的融资阶段，要求你的指标是不一样的。第一次要的是一个团队和一个主意，再往后就要一个真正的产品和用户。等到B轮的时候，你还得真挣钱了，不管怎么样吆喝，咱们还是以挣钱为主这件事情。不同的阶段你要拿出不同的指标来，不是你想融A轮就融A轮，你想融B轮就融B轮。

创新工场投资这件事，我们希望投一个产业链，而不是冒出来一个投一个。我们希望这个产业链，数字游戏也好，2C也好，这里面还有多少能够投进去。有的项目太大了，我们可以少投一点，小的项目我们可以多投一点，所以希望能够把链条上整个的节点都有机会收进来。

我们还是以软件为主，最主要的是说你是一个强需求、多频次，这是我们的一个比较基本的要求。以数字领域的一些投资而论，你可以看到数字领域有这种私人的社区、动漫、视频、图片、图片加声音、知识体系的，实时语音的，这些都是我们投资过的东西，比如说秘密，囧事百科，暴走漫画，微拍、美图秀秀，啪啪，唱吧，多贝、知乎，路况电台，这都是创新工场在这一个领域里面投资的，我们投就会把各个领域都覆盖一遍，尽量占一个角色。

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